Prix d'émission

¥8.66~$1.28

Capitalisation boursière à l'émission

¥5.79T~$856B

Produit brut de l'émission

¥57.9B

Total des actions

66.881B

Flottant libre au jour 1

6.73%4.503B shares

Placement stratégique

24.9%

Sursouscription en ligne

>200×

Sursouscription institutionnelle

~570×

Note sur le flottant libre : Seulement 6.73 % des actions (~4.50 Md) étaient librement négociables le premier jour. Ce flottant restreint signifie que des volumes modestes peuvent faire bouger significativement le prix de l'action A. Le synthétique sur Hyperliquid n'a aucune passerelle d'arbitrage vers 688825.SH et se négocie uniquement sur la base des anticipations.

Remarque : Les actionnaires d'origine antérieurs à la cotation sont soumis à des périodes de blocage obligatoires (24 mois pour les investisseurs technologiques comme Alibaba Cloud, 36 mois pour les fondateurs principaux et les fonds publics). Un déblocage n'implique pas automatiquement une vente sur le marché, mais représente la date à partir de laquelle les actions deviennent négociables sur 688825.SH.

Qu'est-ce que CXMT sur Hyperliquid ?

CXMT sur Hyperliquid est un contrat perpétuel synthétique HIP-3 qui reproduit l'exposition au prix liée à ChangXin Memory Technologies (688825.SH). Il se négocie 24h/24 et 7j/7 sur la bourse décentralisée xyz au sein de l'écosystème Hyperliquid. Vous pouvez prendre une position longue ou courte sans détenir la moindre action A.

Le prix de CXMT sur Hyperliquid est-il identique au prix de l'action A 688825.SH ?

Non. Le perpétuel CXMT sur Hyperliquid est un marché synthétique sans lien d'arbitrage direct avec la Bourse de Shanghai. Aucun mécanisme de livraison ni passerelle d'arbitrage ne relie les deux marchés — les prix sont entièrement déterminés par le positionnement, les anticipations et les taux de financement sur Hyperliquid. Une divergence significative et durable par rapport au prix de l'action A est possible.

Quel était le prix d'émission de l'IPO de CXMT ?

CXMT (688825.SH) a été introduite en bourse sur le STAR Market (科创板) le 27 juillet 2026, à un prix d'émission de 8,66 ¥ par action, soit environ 1,28 $ au taux de 6,77 CNY/USD. La capitalisation boursière implicite à l'émission s'élevait à environ 5 790 milliards ¥ (~856 milliards $).

Quel pourcentage des actions CXMT était librement négociable le jour de la cotation ?

Environ 6,73 % du total des actions — soit environ 4,503 milliards d'actions sur un total de 66,881 milliards — composaient le flottant libre dès le premier jour. Ce flottant restreint signifie que même des volumes de négociation modestes peuvent provoquer de fortes variations du prix de l'action A. Le reste des actions est soumis à des restrictions de blocage.

Quand expirent les principales périodes de blocage des actionnaires pré-IPO de CXMT ?

Les actionnaires pré-IPO sont soumis à des périodes de blocage échelonnées : les investisseurs technologiques (comme Alibaba Cloud, avec 2,319 milliards d'actions) ont un blocage de 24 mois expirant en juin 2028. Les fondateurs principaux, les partenariats de gestion, les entités publiques de Hefei et le National IC Fund II (le « Big Fund II ») ont un blocage de 36 mois expirant le 27 juillet 2029 (libérant 36,29 milliards d'actions, soit environ 54,3 % du capital total).

Comment la règle chinoise du T+1 s'applique-t-elle à la négociation de CXMT par rapport au perpétuel Hyperliquid ?

Sur le marché chinois des actions A (688825.SH), les achats d'actions suivent la règle obligatoire de règlement T+1 — les actions achetées le jour T ne peuvent être vendues qu'à T+1 (le jour de bourse suivant). De plus, la négociation des actions A est soumise à des horaires de marché fixes et à des limites de variation quotidiennes. À l'inverse, le perpétuel CXMT sur Hyperliquid offre une négociation intrajournalière instantanée T+0, 24h/24 et 7j/7, sans délai de règlement, permettant aux traders d'ouvrir, de couvrir ou de clôturer des positions en continu.