Profundice

SOXL, TQQQ, SOXS y TZA cotizan como futuros perpetuos en plataformas cripto. Recorra la aritmética del reinicio diario que hace que un índice plano cueste dinero en las dos direcciones, qué añade encima la envoltura perpetua y por qué ponerse corto en los dos lados es una apuesta sobre la trayectoria y no una captura gratuita.

ZEC y XMR discrepan sobre quién debe ser privado. Compare los modelos de blindaje, las firmas de anillo frente a las pruebas de conocimiento cero, el fallo de Orchard y la actualización Ironwood de 2026, el FCMP++ pendiente de Monero, el acceso en los exchanges y la norma europea que llega en julio de 2027.

Cómo los mercados on-chain fijan el precio del yield fijo frente al flotante, cómo funcionan los basis trades delta neutral y por qué los bucles de apalancamiento multiplican el riesgo más rápido que el ingreso.

Cómo obtienen liquidez los DEX de perpetuos: GM pools y GLV vaults, AMMs virtuales, la exposición delta que realmente asumen los LP, y la delegación de crédito de Synthetix v3.

Cómo funciona la estructura delta neutral de USDe, de dónde viene el yield, qué le hace la financiación negativa y cómo funciona la custodia fuera de las plataformas de intercambio.

Cómo Boros hace negociables las tasas de financiación de los perpetuos: Yield Units, el lado fijo frente al flotante, la cobertura del costo de financiación, y por qué el margen escala con el tiempo hasta el vencimiento.

Cómo estructuran el apalancamiento en DeFi las cuentas de crédito de Gearbox, los mercados aislados de Morpho Blue y los pools compartidos de Aave, y dónde recae el riesgo de liquidación y la deuda incobrable.

Cómo Pendle divide el rendimiento en PT y YT, por qué el punto de equilibrio del YT es la tasa implícita y no cero, y cuánto cuesta realmente una posición en puntos.

Qué vende el restaking, cómo EigenLayer acota el slashing, qué añade y quita un token de restaking líquido, y por qué el bucle de apalancamiento es una opción vendida.

Cómo LLAMMA de Curve convierte el colateral gradualmente a través de bandas de precios, por qué un viaje de ida y vuelta te sigue costando, y por qué la posición es corta en volatilidad.

Entiende los creadores de mercado automatizados (AMM): la fórmula del producto constante (x × y = k), el impacto en el precio, los invariantes Stableswap de Curve y la liquidez concentrada de Uniswap v3.

Entiende los protocolos de préstamos DeFi: sobrecolateralización, tasas de préstamo basadas en la utilización, Loan-to-Value (LTV), Health Factors y liquidaciones por keeper bots.

Entiende la pérdida impermanente en términos sencillos: ejemplos numéricos detallados, pérdida por divergencia frente al HODL, el cálculo de compensación por comisiones, y cómo reducir el riesgo en pools de stablecoins.

Entiende el Valor Máximo Extraíble (MEV): front-running, ataques sandwich, back-running, mempools privados de Flashbots Protect y defensa mediante el slippage.